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阿里巴巴第一股東身份生變

來源:西安網(wǎng)站制作   日期:2015-06-15 15:49:17   點(diǎn)擊:3472

馬云似乎注定是一個(gè)風(fēng)云人物。

    由于微軟強(qiáng)勢并購雅虎之勢不減,再次將馬云推上風(fēng)口浪尖。在這場堪稱浩蕩的446億美元(約3122億人民幣)的并購大戰(zhàn)中,其旗下的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司(1688.HK,下稱“阿里巴巴”)究竟將何去何從,極為業(yè)界矚目。這一次,馬云又會出什么奇招?

    連續(xù)下探

    在馬云給出答案之前,資本市場已經(jīng)風(fēng)詭云譎。與5個(gè)多月前上市之際的風(fēng)光不同的是,最近,阿里巴巴的股價(jià)一路下挫,直逼13.5港元的發(fā)行價(jià)。

    從4月7日的收盤價(jià)17.4港元開始,3個(gè)交易日暴跌約兩成,8日跌3.7%,9日跌8.7%,10日,香港恒生指數(shù)上漲202.53點(diǎn),而阿里巴巴繼續(xù)深度下探,再度暴跌6.8%,最低跌至13.96港元,跌幅又一次高達(dá)8.7%。

    這意味著,短短三天之內(nèi),阿里巴巴的總市值再度蒸發(fā)近160億港元。從上市之后的高位41.8港元至今,阿里巴巴的市值已經(jīng)跌去66%合計(jì)近1400億港元,令不少投資者被深度套牢。

    “阿里巴巴原本就不值那個(gè)錢,即使跌到現(xiàn)在這種程度,它的市盈率仍然高達(dá)60多倍,根本不便宜,”在接受本報(bào)記者采訪時(shí),一名香港IT業(yè)分析師顯得有些不解,在他看來,同屬內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)概念的騰訊控股(0700.HK),過往表現(xiàn)一直不錯(cuò),目前PE也只有40多倍。

    “自始至終,我都不認(rèn)為阿里巴巴的合理估值應(yīng)該比騰訊更高”,該分析師稱,在當(dāng)前這種市況下,投資者對風(fēng)險(xiǎn)的警惕性非常高,阿里巴巴股價(jià)的連續(xù)下挫顯得并不是很難理解。

    回購還是不回購?

    最近,業(yè)界對馬云將如何應(yīng)對微軟收購雅虎一事多有揣測。

    資料顯示,目前,雅虎尚持有阿里巴巴約16.5億股股份,股權(quán)占比約32%,仍是阿里巴巴單一第一大股東,占據(jù)控制地位。根據(jù)雙方之前協(xié)議,一旦未來阿里巴巴的控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移,阿里巴巴現(xiàn)有股東對該筆股權(quán)具有優(yōu)先回購權(quán)。

    由于微軟針對雅虎的強(qiáng)勢并購并無松口跡象,雅虎手中的阿里巴巴控制權(quán)岌岌可危,如果馬云不選擇回購,阿里巴巴的三分之一天下隨時(shí)都可能落入微軟手中。

    在當(dāng)前情況下,業(yè)界傳聞的馬云可能做出的反應(yīng)無非兩種。

    第一,支持微軟并購雅虎,并在此后與蓋茨達(dá)成協(xié)議,借由微軟的全球網(wǎng)絡(luò)為阿里巴巴謀求更大發(fā)展;第二,為避免微軟對阿里巴巴可能的強(qiáng)勢入主,馬云將選擇全部或部分回購雅虎股權(quán),以使微軟控制權(quán)降低到最少?;蛘?,選擇增發(fā)以稀釋雅虎所持股權(quán)。

    截至目前,根據(jù)馬云個(gè)性,業(yè)界似乎傾向認(rèn)為他可能站在雅虎一邊,選擇回購從而遠(yuǎn)離微軟。

    “事實(shí)上,這件事(馬云回購)發(fā)生的概率只有50%,表面上看,微軟入主和雅虎控制,并沒有十分顯著的不同,”有分析員認(rèn)為,“而且,真要回購的話,馬云有那么多錢嗎?”

    初步估算,即使以4月10日收盤價(jià)14.26港元計(jì)算,馬云若要回購所有16.5億股雅虎手中現(xiàn)有股權(quán)的話,至少也需要235億港元。

    而根據(jù)阿里巴巴剛剛公布的2007年年報(bào),去年包括經(jīng)營凈現(xiàn)金、投資凈現(xiàn)金和上市融資所得的凈現(xiàn)金余額,總共不超過41.6億人民幣。與高達(dá)200多億港元的總資金需求相差甚遠(yuǎn)。 

    “當(dāng)然,股價(jià)下跌對馬云回購股權(quán)有利,但畢竟阿里巴巴股價(jià)不是一兩塊錢,要買回這么多股權(quán)并不容易。”上述分析員表示。

    在短時(shí)間內(nèi),馬云想要完成全部回購股權(quán)似乎有些不可能。當(dāng)然,有業(yè)內(nèi)人士稱,馬云或許將引入其它投資者,以達(dá)曲徑通幽之效。

    上述分析員則認(rèn)為,阿里巴巴實(shí)際上并非微軟收購雅虎的主要目的,因此,馬云似乎沒有太大的必要做出如此大的動作。

    但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,如果微軟最終通過收購雅虎而控制阿里巴巴,很可能對阿里巴巴未來的發(fā)展自由度帶來一定束縛,而馬云的個(gè)性似乎很可能不愿意接受這種干擾。

    無論如何,客觀上,由于阿里巴巴已經(jīng)涉入微軟與雅虎這兩大巨頭的并購拉鋸戰(zhàn),在消息尚未明朗之際,阿里巴巴的股價(jià)無疑也充滿了無窮的不確定性。

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